Por Luisa Montes.
Ecobanca A.C desarrolla el índice de sustentabilidad de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) que medirá el retorno de un portafolio conformado por acciones de empresas que están altamente comprometidas con el desempeño ambiental y la responsabilidad social.
Al contar con un índice de sustentabilidad de las empresas en bolsa, el inversionista potencial contará con información sobre el desempeño ambiental y social de las empresas, cuya evaluación se llevará a cabo analizando no únicamente el desempeño económico-financiero sino incluyendo criterios sociales, ambientales y de responsabilidad social, objetivos, que permitan medir el desempeño de las empresas en estas áreas.
El simple hecho de dar a conocer el desempeño ambiental y de responsabilidad social de las empresas, genera incentivos para que las empresas cada vez más incluyan en sus decisiones estos elementos. Algunas empresas tienen ya la responsabilidad social dentro de su misión, incluso en algunos países nórdicos ya es por ley que las empresas realicen acciones de responsabilidad social.
El éxito de este índice radicará en que las empresas que conformen la muestra con la que se construya el índice, sean elegidas de forma objetiva y de acuerdo a criterios claros y transparentes. Para ello se ha conformado un Comité Técnico incluyente donde se encuentran miembros del sector académico, representantes del propio sector empresarial y la Corporación Financiera Internacional del Banco Mundial quien apoyó el desarrollo del Índice de BOVESPA en Brasil. El Comité Técnico será el encargado de que la evaluación sobre su desempeño ambiental y responsabilidad social corporativa sea objetiva y se realice de forma transparente.
En otros países existen índices similares de sustentabilidad y de responsabilidad social corporativa sobre las empresas cotizadas en bolsa, destacan entre estos los Dow Jones Sustainability indexes, que miden el desempeño de las empresas mas sustentables dentro de aquellas que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York, el Footse 4 good, que sigue a las empresas mas sustentables de la Bolsa de Londres, el Índice de Sustentabilidad de Johannesburgo y el ISE de BOVESPA en Brasil son algunos de los más conocidos.
El Mercado de Inversiones Socialmente Responsables.
La inversión socialmente responsable es un mercado en crecimiento principalmente en Estados Unidos y en Europa, pero cada vez más en los mercados en desarrollo. Los activos de los portafolios socialmente responsables se incrementaron de 2005-2007 en 18%, mientras que el resto del universo de inversión en su totalidad creció apenas un 3% llegando a US$ 2,710 millones de dólares en 2007. Es decir que en el 2007 uno de cada nueve dólares bajo administración profesional, estaba invertido en algún activo socialmente responsable. De acuerdo al Directorio Nelson de Información de los Administradores de Fondos en E.U., 11% de los 25 billones de activos totales son socialmente responsables.
Los investigadores estimaban, hasta antes de la crisis, un crecimiento del mercado socialmente responsable de US$ 3 billones de dólares para el 2011. Solamente en Europa el mercado creció de un billón de Euros en 2005 a 1.6 billones en el 2007. Claro que estos datos son estimaciones anteriores a la actual crisis que financiera que comenzó a finales del 2007, ciertamente la presente situación disminuirá el ritmo de crecimiento, no sólo de las inversiones socialmente responsables, sino de todas las inversiones financieras. Sin embargo el mismo Presidente de los E.U. Barak Obama indicó en el paquete de rescate del sistema financiero norteamericano que si existe algún tipo de inversión que sacará adelante la economía serán precisamente las inversiones socialmente responsables.
Estimación para el Mercado Mexicano
El valor actual estimado del Mercado Mexicano de Valores es de $175,900 millones de pesos, cifra casi 50% inferior del valor de capitalización estimado en agosto del 2008!
Es de suponerse que el principal motor de las inversiones socialmente responsables provenga en un primer momento de los inversionistas extranjeros, principalmente fondos de pensiones cuyos tenedores demandan que sus inversiones se realicen en empresas que no tengan efectos nocivos a la sociedad y al medio ambiente.
La inversión extranjera en el mercado mexicano actualmente se estima en US$ 6,500 millones de dólares, (cifra a agosto de 2008). Si suponemos que la mayor parte de esta inversión proviene de fondos de pensiones podemos estimar que por lo menos una proporción de esa inversión extranjera demandará un “screening”; es decir una evaluación del tipo de empresas en las que estará invirtiendo.
Principales inversionistas interesados en la responsabilidad social corporativa.
Los fondos de pensiones, las fundaciones, hospitales, aseguradoras, algunas empresas cuyo consejo busca invertir en empresas o fondos socialmente responsables, organizaciones no gubernamentales, instituciones religiosas y cada vez más individuos con conciencia ambiental y social son un grupo cada vez más amplio de inversionistas socialmente responsables.
En Estados Unidos se estima que un poco más del 10% de los inversionistas buscan invertir en empresas o en fondos socialmente responsables, es de esperarse que este porcentaje vaya aumentando con el tiempo al ver que dichas inversiones han sido más estables que el resto de las inversiones; sobre todo su desempeño durante esta crisis ha sido un poco menos negativa.
Si calculamos el mismo 10% para el mercado mexicano este es un monto de por lo menos US$650 millones de dólares.
De acuerdo a un estudio realizado por el “Economist Inteligence Unit” de diciembre del 2007 más del 56% de las empresas internacionales mas grandes del mundo le dan una alta o muy alta prioridad a la Responsabilidad Social Empresarial. Este 56% es un incremento del 34.10% que se medía hace tres años pero se espera que el tema siga tomando relevancia dentro de las empresas en el futuro.
Evaluación de la Sustentabilidad y la Responsabilidad Social Corporativa
La evaluación de los criterios de sustentabilidad y de responsabilidad social corporativa dependerá del Comité Técnico del Índice que está conformado por:
• La Corporación Financiera Internacional del Banco Mundial; IFC
• El Instituto Tecnológico Autónomo de México; ITAM
• El Instituto Nacional de Ecología de la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales; INE;
• El Centro Mexicano para la Filantropía; CEMEFI
• El Centro de estudios del Sector Privado para el Desarrollo Sustentable del CCE; CESPEDES, y
• Ecobanca Asociación Civil
El proceso que el IFC siguió en la creación del ISE de BOVESPA en Brasil, será de gran utilidad para el desarrollo del índice mexicano, siempre tomando en cuenta las diferencias entre el mercado de valores mexicano y el brasileño, aún así si ambos índices resultan comparables contaremos con información muy enriquecedora para conocer los incentivos que mueven a las empresas hacia la sustentabilidad y sobretodo qué tanto los inversionistas le dan importancia al tema.
